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联合光伏:出海易 行路难

联合光伏的海外之路,自是如履薄冰,很难取得其在中国市场上获得那些成就,但对于一个一直在国内市场快速发展的光伏企业来说,海外市场的历练或又弥足珍贵。


今年的光伏产业,总有“一半是海水一半火焰”的感觉。


年初,大佬们纷纷抢摊国内市场,在各地布局光伏产业,到了年中,汉能股票大跌,不禁让人担心企业生存环境岌岌可危,而进入最后一个季度,光伏产业重新获得政策力挺,实体经济的下滑也并未使其遭受环境打击。


而就在不久前,联合光伏董事局主席、CEO李原在一次股东会后表示,公司计划今年开始并购一批欧美太阳能电站,目前已有收购对象,几家国际投行正在安排,且这批项目都已营运超过一年。


海外收购电站,联合光伏并非第一家,也不是规模最大,但其让人瞩目之处在于,出手海外的时机。


势在必行


2011年前后,中国光伏组件的产量占到全球近80%,产能严重过剩。但屋漏偏逢连夜雨。作为中国光伏产品最大的出口地区,美国与欧洲发起的针对中国光伏产品的“双反”,让中国光伏行业陷入低谷。


为了熬过寒冬,加之光伏电站的投资回报率不断上升,建设并持有光伏电站已成为企业资产保值的方式。2012年前后,中国光伏企业到海外建厂成为一种趋势。


联合光伏出海,仍然是此次趋势的一种延续,并且理由更为充分——10月4日,进行了跨太平洋战略经济伙伴协定部长级谈判,最终达成了TPP贸易协定。


在TPP协议签署的一周后,有业内人士在第四届光伏领袖峰会上指出,光伏产业发展本身与海外市场无法割裂。之前,因为欧美“双反”,已经让中国光伏企业只能通过布局海外市场来绕开“双反”。因此TPP贸易协定的达成,只会加速更多的中国光伏企业走出去,从而加速海外布局。


公开资料显示,TPP贸易协定涉及美国、日本、澳大利亚、文莱、加拿大等12个国家,涵盖全球40%的经济产出,包含投资、服务、电子商务、政府采购、知识产权、劳工、环境等30个章节,谈判完成可能会对全球贸易规则产生深远影响。至于对中国的影响有多大,国家发改委对外经济研究所国际合作室主任张建平表示,目前中国已经是全球最大的货物贸易国家,中国的全球市场份额是12%,也是全球最多。中国已经和该协定中2/3的成员国签定了双边的自由贸易协定,在一定程度上可以平衡TPP的负面影响。


值得注意的是,在TPP贸易协定中,美国、澳大利亚和加拿大都对中国的光伏产业实施“双反”,因此,可以基本确认,一旦TPP贸易协定最终落地,对中国光伏企业的影响也会越来越大。


光伏行业专家赵玉文认为,虽然国内的光伏市场已经在慢慢兴起,但是中国的光伏企业对国外的市场依赖度还是很大,如果按照TPP贸易协定的规则,势必对中国光伏产品出口到TPP贸易任何一个国家都会产生影响。


因此,抓紧时间布局海外电站,或是联合光伏提前抵御风险的一种最佳方式。


优势何来


在国内光伏圈里,联合光伏算是一个特别的存在——其是国内首家通过互联网众筹募集资金的新模式,开发分布式太阳能电站项目的企业,也就是说,这是一家以金融运作为基础起家的企业。


从2014年至今,联合光伏不仅收购了国内多家电站,并在2014年年底取得了净利润同比增长136.99%的好成绩,2015年中期的利润尽管不佳,但同样因为收购电站花费大,且未及时回款所致。


可以说,与其他企业相比,联合光伏的优势在于其从诞生伊始,就通过金融运作的方式专注于光伏电站。自2013年起,联合光伏以电站资产并购开始展开了光伏投资,并跳过电站开发周期,取得了高速的产能扩张。公司2013年收购了4个项目,获得了133兆瓦装机容量,随后加速扩张,于2014年年末拥有15个项目合计装机容量517兆瓦。招银国际预计,联合光伏的装机容量将在2015年年末增长至1343 兆瓦,2013~2015年,电站资产复合增长率高达218%。


不难看出,联合光伏如此强大的项目储备能力,自然会为其看上并不容易的海外之路“添柴加薪”。


同时,光伏电站项目都需要巨额的资本投入,这也让之前涉足的史玉柱和许家印均打算撤出这个“烧钱”的行业。而这对于联合光伏来说,并不是太难的问题,在拥有招商新能源和招商局作为国企控股股东的支持下,联合光伏透过发行超过13.5亿元的可换股债券,以及获取条件优厚的银行贷款展示了其强大的融资能力。


具备了“金融运作”和“项目储备”这两个条件,就不难理解,在当前人民币贬值、欧美光伏双反等外部环境变化难以预料。联合光伏方面仍能底气十足地表示,人民币贬值和双反并未对公司的战略布局造成影响。


如履薄冰


但是,联合光伏的海外之路或难如众筹一样顺风顺水。


当前,在国内政策环境逐步完善的同时,全球光伏产业市场的发展环境也越来越乐观。国际市场来看,光伏行业已经进入全球发展时代,全球每年装机量不断增长,普及面也越来越广。国际能源署曾预测,到2030年,全球光伏市场有望增长到123GW,2030年到2040年之间,甚至可能会出现每年市场需求200GW的高峰。


有业内人士认为,国际能源署的预测可能偏于保守,123GW的高峰值很可能会提前出现。美国彭博新能源财经近期发布的研究报告则称,到2030年,太阳能将超越其他新能源技术,成为最廉价的能源。


目前,已有不少国家的太阳能电力达到了平价水平,甚至低于化石燃料。其中,美国作为光伏装机量增长最快的国家之一,其国内的太阳能价格已经相当低廉,而且还在持续下降。目前,在电价超过每千瓦时15美分的地区。


尽管市场一片向好,但比起组件企业大规模海外建厂来说,国内光伏公司鲜有购欧美光伏电站的先例。从2012年至今,仅有不到10家企业在公开场合表示,在国外收购光伏电站,且多数电站的后续经营和盈利情况也不得而知。


同样,对于成立时间明显晚于其他光伏企业,靠金融撑起来的联合光伏来说,能否在海外市场获得充足收益,不确定性还是非常大。


况且,联合光伏毕竟没有真正在行业低谷历练过,国外无论是行业政策、环保政策还是金融政策,均有异于中国市场,尤其是联合光伏选取的还是政策更为严格的欧美市场。


可以预见的是,联合光伏的海外之路,自是如履薄冰,很难取得像中国市场上获得那些成就,但对于一个一直如在国内市场快速发展的光伏企业来说,海外市场的历练或又弥足珍贵。 


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